在投资日经(jīng)225ETF的“基金吧”里，基金(jīn)的大涨大跌走势，激起了基民的(de)热烈讨(tǎo)论，“这(zhè)个日经正(zhèng)经(jīng)不(bù)？”“还要(yào)有个跌(diē)停板才和(hé)净值一(yī)样”“这基涨跌这么大，吓(xià)人”……到(dào)底发生了什(shén)么？

　　5月(yuè)23日(rì)，华夏(xià)、易(yì)方(fāng)达基金(jīn)两大(dà)公募巨(jù)压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用头纷纷(fēn)公告，对公司旗下高溢价日(rì)经225ETF提示风险(xiǎn)，目前折溢价率(lǜ)已经大幅(fú)回落。与此同时，科创50、创(chuàng)业板指继(jì)续受到资金的(de)青睐，今(jīn)年以来(lái)创业板ETF净(jìng)买入资金已(yǐ)达165亿(yì)元，而(ér)沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出居前(qián)，热(rè)门板块传媒(méi)、基建ETF受到资金“落(luò)袋为(wèi)安(ān)”，但(dàn)部分机构看好传(chuán)媒、顺(shùn)周期板块的(de)长期(qī)配置价值。

　　提示(shì)高溢价风险压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用rong>

　　日经ETF溢价已有所(suǒ)回落

　　5月23日，华夏、易方达基金两大(dà)公募巨(jù)头纷纷公告，两家公募旗下的“野村(cūn)日(rì)经225ETF（QDII）”、“日兴资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市场交(jiā压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用o)易价格(gé)波动较大(dà)。截至(zhì)5年22日，两只(zhǐ)产品的溢(yì)价率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特此提(tí)示投资者关注(zhù)二级市(shì)场(chǎng)交易(yì)价格(gé)溢价(jià)风(fēng)险，如果盲目投资，可能遭受重大损失。

　　从两只(zhǐ)产(chǎn)品的表现看(kàn)，今年两只ETF近日走势凶悍(hàn)，今年以来涨幅都超过了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只(zhǐ)产品(pǐn)溢价率都(dōu)回落(luò)到(dào)4％以(yǐ)内，投资者的(de)追捧(pěng)热情在风险(xiǎn)提示后有所降(jiàng)温(wēn)，正在回归理性。

　　而从(cóng)资金(jīn)流向看，由于两只产品规(guī)模仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨(zuó)日净流(liú)入(rù)资(zī)金都不到2千(qiān)万体(tǐ)量(liàng)。

　　从全(quán)市场看(kàn)，目前跟踪日经指(zhǐ)数的(de)产品(pǐn)共有4只(zhǐ)，总(zǒng)规模5.4亿元，今年以(yǐ)来资金净流(liú)入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高的产品已经达到(dào)27％，体现了很好的赚钱效(xiào)应。

　　目(mù)前，四只产品(pǐn)跟踪(zōng)的指数都是日经(jīng)225指数收(shōu)益率（经汇(huì)率(lǜ)调整(zhěng)后），从(cóng)该指数表现看，今年也大涨18％，指数涨幅在亚太市(shì)场(chǎng)高居前列。

　　一位股票ETF基(jī)金经(jīng)理告诉记者，日经ETF跟踪(zōng)的指(zhǐ)数近(jìn)期涨(zhǎng)势较(jiào)大，涨(zhǎng)幅(fú)犀利，叠(dié)加(jiā)产(chǎn)品流通盘不(bù)够大，短(duǎn)期内受到资(zī)金的净(jìng)买入，产生了供不应求的情况，就会推高二(èr)级市场(chǎng)价格，让(ràng)价(jià)格走在指(zhǐ)数涨幅(fú)的前(qián)面(miàn)，这个(gè)情况就会产生基金(jīn)产品的(de)高溢(yì)价。

　　“日经ETF的底层(céng)资(zī)产是跟踪日经225指数表现的(de)，如果短期出现高溢价，也就(jiù)意(yì)味着当前的价格超出了(le)指数的涨幅，未来(lái)会回归(guī)到指数正常走势和涨跌幅的状态，也就是会逐渐消(xiāo)除溢(yì)价。而高溢价回(huí)归的过程，就会产生二级市场价格(gé)的(de)下跌，因此，建(jiàn)议投资者不要盲目(mù)买(mǎi)入高(gāo)溢(yì)价品种，避免下跌风险(xiǎn)。”该(gāi)基金经理称。

　　而从日本(běn)股市(shì)表(biǎo)现看，今(jīn)年年初以来日本股市持(chí)续上涨，日(rì)经225指(zhǐ)数超越30000点大(dà)关(guān)，达到1990年泡沫经济破裂以来的(de)最高(gāo)点。

　　中信建投证券认为，近期(qī)日本股市上涨受多(duō)重因素驱动：一是随着美联储加息(xī)预期下降和日央(yāng)行紧缩预期(qī)上升，吸引国际资本回流日本市场；二是(shì)随着(zhe)疫后(hòu)经济活动复苏和去年日(rì)元持续贬值，东京交易所上市(shì)公司多(duō)表(biǎo)现(xiàn)良好(hǎo)；三是今年东京交易(yì)所提出将改革公司治理监督机制。在这一改革下，预(yù)计部分(fēn)低估值企业可能(néng)采(cǎi)取(qǔ)股票回购等方式(shì)提振股(gǔ)价，截至本周，已有价值3900万亿日元(yuán)的(de)股票被宣布回购；四是近(jìn)期(qī)部分(fēn)利好消(xiāo)息带动市场情绪。包(bāo)括G7峰会在日召开、巴菲特赴日(rì)考(kǎo)察并表示大举投资日本股市等，推动(dòng)市场对(duì)日本股市的整体情绪提振。

　　也有基(jī)金经理提示短期过快上(shàng)涨(zhǎng)带(dài)来的投资风险，并提示投资者(zhě)，海外投资可能会(huì)涉及相关(guān)的汇率(lǜ)风险，对相(xiāng)关市(shì)场熟悉程度不高(gāo)等问题(tí)，建议(yì)投(tóu)资(zī)者在自(zì)己能力圈内(nèi)投资，避免(miǎn)盲(máng)目追高带来的风险。

　　科创(chuàng)50、创业板指继续受青睐

　　创(chuàng)业板ETF净流入资(zī)金已(yǐ)达165亿

　　除了关注(zhù)市场热点ETF外，再来(lái)看(kàn)下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月22日(rì)收(shōu)盘，全市场(chǎng)728只股票ETF总规(guī)模1.39万亿元(yuán)，比去(qù)年末规(guī)模新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市场(chǎng)中，昨(zuó)日净申(shēn)购份额(é)13.23亿(yì)份(fèn)，按照区(qū)间成(chéng)交均价测算，净流(liú)入资金微增3.89亿元。

　　从(cóng)资金净(jìng)流入(rù)方向来看，资金净流(liú)入宽基ETF中，科(kē)创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是(shì)3.39亿元(yuán)，位居行业(yè)前列(liè)。另外，易(yì)方达科创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也都(dōu)有1亿元以上资(zī)金的净流入。

　　行业和主题产品(pǐn)中(zhōng)，半导(dǎo)体、游戏、证券(quàn)ETF等净流入资金居前，都超过了2亿元资金体(tǐ)量。另外，触(chù)底反弹的医药ETF、高位回调(diào)的传媒ETF，也同样(yàng)吸引资金关注(zhù)，净(jìng)流入资金(jīn)相对居前(qián)。

　　拉(lā)长时间看，今(jīn)年以来(lái)净(jìng)流入资金最多的是易方达创(chuàng)业板ETF，今年净(jìng)流入资(zī)金(jīn)165亿(yì)元，位居行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别(bié)净流入70亿(yì)元、67亿元，都位居(jū)行业前列。

　　而(ér)今年景气度回(huí)升的半导体、酒ETF，具(jù)备估值(zhí)吸引(yǐn)力的医疗、恒生互联(lián)网等，也都受(shòu)到资金的追逐，净流入资金都在(zài)50亿元(yuán)体(tǐ)量及以上。

　　谈及(jí)创业板相关指数的“越跌(diē)越买(mǎi)”，华安基金指数与量化投资部表示，随着前(qián)期创业(yè)板50指数的(de)回调，当前估值(zhí)已来到30倍的历史低位区间，且(qiě)一季报显示成分股净利润同比增长52.69％，基本面向好(hǎo)趋势(shì)明显，持续关(guān)注(zhù)板块趋势(shì)反转机会(huì)。

　　该机构分析，在政策层面(miàn)，4月底的政(zhèng)治局会议提(tí)出“要夯实科技自立(lì)自强根基，培(péi)育(yù)壮大(dà)新动能。要巩固(gù)和(hé)扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电(diàn)桩、储能等(děng)设施(shī)建设和配套电网改造(zào)。要(yào)重视(shì)通用(yòng)人工(gōng)智(zhì)能发展，营造(zào)创(chuàng)新生态，重视防范风险”，这宣示着国内经济发展动能(néng)要加快(kuài)转变，新(xīn)能源及人工智(zhì)能将是经济转型的两大动能，汇(huì)聚战略性新兴产业的创业板持续受益于(yú)政策红利，该机构建(jiàn)议关注创业板50指数的投资机会(huì)。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等净流(liú)出居前

　　传(chuán)媒、基建(jiàn)“落(luò)袋为安”

　　而从资金净流出方向看，表(biǎo)现(xiàn)相对强势的上证(zhèng)50ETF遭(zāo)遇资(zī)金(jīn)净卖(mài)出，当日基金份额流失4亿份，资(zī)金净流出(chū)超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF等宽基(jī)指数，也分别有超过1个亿的资金净流出(chū)。

　　行业和主题ETF中，芯(xīn)片(piàn)、煤炭、中药ETF等近期出现(xiàn)阶段性(xìng)行情的(de)板(bǎn)块(kuài)，遭遇(yù)资金的卖(mài)出，天弘银行ETF、恒生(shēng)科技(jì)ETF等多只产品净流出(chū)资(zī)金也有1个亿以上(shàng)。

　　拉长(zhǎng)时间(jiān)期(qī)限，今年以来(lái)宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体(tǐ)量(liàng)的(de)资金净(jìng)流出。上证50ETF也有57亿元资金(jīn)净(jìng)流出。

　　而行业和主(zhǔ)题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出资(zī)金24亿(yì)元，位(wèi)居行业首位(wèi)。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等也出现越(yuè)涨越(yuè)卖，整体资金净(jìng)流(liú)出(chū)位居前列(liè)。

　　虽(suī)然部分热门主题行业的(de)资金出现流出(chū)，但部分(fēn)机构仍(réng)建议从中长期(qī)角(jiǎo)度，观察各类板块的(de)投(tóu)资机会(huì)和行情演绎。

　　中欧基(jī)金表(biǎo)示，预计复苏(sū)仍是中国(guó)经(jīng)济中长期(qī)的(de)趋势，但市(shì)场展现出更多结构(gòu)性机会(huì)，当前市场对题材的追捧(pěng)热度仍(réng)持续偏高(gāo)。“传媒板块近(jìn)期跌幅居(jū)前，主因前期(qī)涨幅较(jiào)大(dà)，炒作有(yǒu)逐步退潮趋(qū)势。”

　　短(duǎn)期(qī)内(nèi)，中欧基(jī)金建(jiàn)议继续关(guān)注资金合力最强(qiáng)的人(rén)工智(zhì)能(néng)与央企(qǐ)相关品种，中期在市场炒(chǎo)作热(rè)度回落、且经(jīng)济复苏趋(qū)势确立(lì)后关注“顺周期”板块的整体机(jī)会，尤其是大众消费等领域；而长(zhǎng)期来看，可以积极(jí)关注数字化(huà)对生产力(lì)的提升(shēng)，重点关注计算机、互联网(wǎng)和传媒等行业。